Assurer la continuité et la croissance des gaz industriels et médicaux essentiels en Afrique: la cession par Air Liquide de son réseau de 13 pays à Adenia et Oakheirs
Un recentrage stratégique pour un leader mondial solidement ancré en Afrique
Air Liquide est un leader mondial des gaz industriels et médicaux, présent dans plus de 60 pays, avec 65 000 employés et un chiffre d’affaires supérieur à 27 milliards d’euros. Présent en Afrique depuis plus de 90 ans, le Groupe y comptait 1 600 collaborateurs répartis dans 15 pays, au service de clients industriels et hospitaliers. Dans le cadre de son plan stratégique Advance 2025, Air Liquide a décidé de céder ses activités dans 13 pays africains. Il s’agissait pour Air Liquide d’identifier des investisseurs tournés vers l’Afrique, capables d’investir et de développer les activités, tout en maintenant des liens commerciaux durables. Air Liquide a mandaté Enexus pour structurer et exécuter ce processus complexe. L’opération a abouti à la vente de 12 filiales à Adenia Partners, un fonds de capital-investissement panafricain de premier plan, et d’une filiale – le Nigeria – à Oakheirs, un groupe d’investissement familial nigérian. Cette opération M&A s’inscrit dans la dynamique actuelle des opérations de fusion-acquisition en Afrique, illustrant les stratégies de réorganisation d’actifs et de recentrage stratégique mises en œuvre par de grands groupes industriels internationaux.
Un carve-out complexe couvrant 13 pays
La réalisation de la cession a nécessité la gestion de l’un des carve-outs des plus complexes. Le périmètre englobait 13 pays sans structure holding unique ni reporting consolidé, six cadres réglementaires différents, deux entités cotées (Nigeria, Côte d’Ivoire), une grande diversité de régulateurs, des juridictions difficiles d’accès et des actionnaires minoritaires. Les services partagés du groupe en matière de RH, d’informatique, de finance et de marque ont encore complexifié la séparation. Identifier des acquéreurs capables de maîtriser cette complexité s’est avéré exigeant. Adenia, bien que fonds généraliste, a démontré un fort engagement à bâtir une plateforme industrielle africaine et à investir dans la croissance. Enexus a joué un rôle clé tout au long du processus : élaboration d’un plan de carve-out progressif et pragmatique, coordination des aspects réglementaires et des parties prenantes, négociation avec plusieurs candidats, et gestion de sujets sensibles tels que les actionnaires minoritaires ou la continuité opérationnelle. La qualité de la coordination et de la priorisation des enjeux par le conseil M&A est souvent déterminante dans le succès de ce type d’opération de carve-out multi-juridictions. L’opération s’est finalement concrétisée par une double cession, conciliant les objectifs stratégiques d’Air Liquide et les intérêts des acquéreurs.
Une nouvelle étape pour les gaz industriels et médicaux en Afrique
À l’issue de la transaction, Adenia a rebaptisé son réseau Erium, marquant une nouvelle phase de développement. Le fonds a annoncé un ambitieux programme d’investissement de 30 millions d’euros destiné à accroître les capacités de production et à améliorer l’efficacité opérationnelle, soutenu par des accords de fourniture et de coopération technique à long terme avec Air Liquide. Cette transition assure la continuité de service pour des milliers de clients industriels et hospitaliers, tout en libérant un fort potentiel de croissance locale. Pour Air Liquide, elle représente une réorganisation réussie de son portefeuille africain et le transfert de ses opérations à des investisseurs engagés dans une expansion durable. Au-delà de l’aspect corporate, l’opération porte une réelle valeur économique et sociale : amélioration de la disponibilité et de l’accessibilité des gaz essentiels pour les hôpitaux et les industries, renforcement de l’emploi local et accroissement de la capacité d’investissement dans 13 pays. Elle illustre comment une cession bien structurée peut concilier stratégie mondiale et développement régional – garantissant la pérennité de secteurs essentiels à travers l’Afrique.
Présent sur le continent depuis plus de 90 ans avec 1 600 collaborateurs et 700 millions d’euros investis sur les trois dernières années, Air Liquide est un acteur majeur des gaz industriels et médicaux en Afrique. Au Nigeria, Air Liquide est un acteur majeur et la société était cotée sur la bourse nigériane.
Air Liquide a finalisé la cession de sa filiale nigériane à Oak Heirs Ltd, un trust familial nigérian. Suite à cette transaction, Oak Heirs Ltd prévoit d’investir dans de nouvelles capacités de production afin de répondre à la demande croissante en gaz industriels, notamment à Port Harcourt, où l’entreprise est un important fournisseur de l’industrie pétrolière et gazière.
À propos d’Air Liquide
Air Liquide est un leader mondial dans le domaine des gaz, des technologies et des services pour les secteurs industriel et médical. Présent dans 60 pays, le Groupe emploie plus de 65 000 personnes et génère un chiffre d’affaires supérieur à 27 milliards d’euros. Depuis sa fondation en 1902, Air Liquide s’est spécialisé dans les molécules clés telles que l’oxygène, l’azote et l’hydrogène, essentielles à l’industrie et la santé. Aujourd’hui, le Groupe fournit des services à plus de 4 millions de clients et de patients à travers le monde.
À propos d’Oak Heirs Ltd.
Oak Heirs Ltd est un trust familial nigérian fondé et dirigé par Gbotemi Kuti, un entrepreneur actif dans plusieurs secteurs tels que l’immobilier et les services à la petite enfance, au Nigeria comme en Amérique du Nord.
Présent sur le continent depuis plus de 90 ans avec 1 600 collaborateurs et 700 millions d’euros investis sur les trois dernières années, Air Liquide est un acteur majeur des gaz industriels et médicaux en Afrique.
Air Liquide a finalisé la cession de ses participations dans 12 filiales en Afrique de l’Ouest, Afrique centrale et dans l’Océan Indien à Adenia IV, un fonds de private equity en Afrique géré par Adenia Partners. Grâce à cette acquisition, Adenia s’impose sous sa nouvelle marque Erium comme un acteur de premier plan dans le secteur des gaz industriels en Afrique subsaharienne, avec des positions dominantes au Bénin, Burkina Faso, Cameroun, Congo, Côte d’Ivoire, Gabon, Ghana, Madagascar, Mali, République démocratique du Congo, Sénégal et Togo. Dans le cadre de cette cession, Air Liquide conservera un lien opérationnel avec les entités cédées grâce à la signature d’un contrat de fourniture long terme et d’assistance technique avec Adenia.
À propos d’Air Liquide
Air Liquide est un leader mondial dans le domaine des gaz, des technologies et des services pour les secteurs industriel et médical. Présent dans 60 pays, le Groupe emploie plus de 65 000 personnes et génère un chiffre d’affaires supérieur à 27 milliards d’euros. Depuis sa fondation en 1902, Air Liquide s’est spécialisé dans les molécules clés telles que l’oxygène, l’azote et l’hydrogène, essentielles à l’industrie et la santé. Aujourd’hui, le Groupe fournit des services à plus de 4 millions de clients et de patients à travers le monde.
À propos d’Adenia Partners
Adenia Partners est une société de private equity en afrique gérant 880 millions de dollars d’actifs, avec plus de 20 ans d’engagement en faveur d’investissements responsables et durables en Afrique. Forte de son expérience, Adenia Partners a levé 5 fonds d’investissement, réalisé plus de 30 investissements et finalisé 18 sorties.
Créée en 1952, SOGEDI est la plus ancienne et principale société de production et de distribution de gaz industriel de République de Guinée. Les perspectives de croissance de la Guinée, en particulier de son secteur minier avec la bauxite et le fer, permettront à SOGEDI de poursuivre son développement dans un contexte porteur. La reprise par un spécialiste ouest africain de la distribution de produits pétroliers, le groupe Elton Oil International, permettra de soutenir cette croissance tout en maintenant le même niveau d’exigence en termes de sécurité et de fiabilité.
Enexus se réjouit d’avoir accompagné l’actionnaire unique de SOGEDI dans sa cession au groupe Elton Oil International.
A propos de SOGEDI
SOGEDI produit et embouteille de l’oxygène, de l’azote, et de l’acétylène, et distribue de l’argon, du dioxyde de carbone, ainsi que d’autres gaz rares. Sa clientèle est essentiellement composée d’entreprises minières, de leurs sous-traitants, et d’embouteilleurs.
A propos d’Elton Oil International
Le groupe Elton Oil International est spécialisé dans la distribution de produits pétroliers au Sénégal, en Côte d’Ivoire, au Mali, en Guinée et en Guinée Bissau. Elton Oil International appartient au groupe SAGAM, un des leaders de la sécurité – transport de fonds, sécurité électronique, moyens de paiement, gardiennage – en Afrique de l’Ouest. Elon Oil International Sagam International
